有分析人士认为，腾讯加码游戏，收购搜索引擎，或许意在完善生态布局，加固“护城河”。另有腾讯内部人士对新京报贝壳财经记者说，“从今年开始，腾讯在加强对具有战略意义的投资（控股）公司的控制力。”

7月28日早间，腾讯控股股票以535港元开盘，上涨2.89%。此后虽有震荡，但截至发稿涨幅超过4%。

从游戏到搜索，腾讯两天“扫货”三家公司

北京时间7月27日晚间，搜狗公司（NYSE: SOGO）发布公告称，公司董事会收到腾讯控股有限公司的初步非约束性邀约，腾讯公司有意以每股美国存托股份（ADS） 9.00美元的价格收购搜狗公司剩余股份，若收购成功，搜狗将成为腾讯的私人全资子公司，并将从美国股市退市。

搜狗随后表示，接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量，让搜狗能够持续为用户创造更大的价值。搜狗还称，公司董事会将组成由独立董事组成的专门委员会，来审议该收购建议。

截至美国当地时间7月27日收盘，搜狗公司股价收于8.51美元，上涨48%。

就在同一天（7月27日）的早些时候，A股上市公司世纪华通发布公告称，林芝腾讯通过大宗交易增持公司股份1792万股，占股本总额的0.24%。本次权益变动前，林芝腾讯持有世纪华通约3.55亿股，占世纪华通总股本的4.76%，本次权益变动后，林芝腾讯持股比例上升至5%。

公告显示，本次增持系林芝腾讯（腾讯产业投资基金的运营主体）基于对上市公司未来持续稳定发展的信心及对上市公司价值的认可，资金来源为自有资金，林芝腾讯不排除在未来12个月内继续增持上市公司股份。腾讯产业投资基金增持当日，世纪华通股价暴涨8.3%，收于每股12.27元，成交17.64亿元，而在7月14日至7月24日，世纪华通股价已累计下跌近21%。

而在此前一天（7月26日），另一家A股上市公司泛微网络发布公告称，公司第二大股东韦锦坤拟将其持有的上市公司5%股权，通过协议转让方式转让给腾讯产业投资基金。公告披露，本次交易总共作价7.71亿元，平均每股72.6元。

股份交割完成后，腾讯产业投资基金将成为泛微网络的第一大机构股东，并委派一名董事进入泛微网络的董事会。企查查数据显示，泛微网络的主营业务为协同管理软件的研发、销售和服务。

一位国内二级市场分析师对新京报贝壳财经记者分析称，腾讯一手加码游戏，一手收购搜索引擎，主动出击下或许隐含着面对字节跳动的危机意识。

截至发稿，腾讯尚未对上述三次资本操作发表任何意见。

对战投企业的控制加强，或将出现进一步整合

腾讯产业投资基金也被称作“腾讯战投”,与腾讯旗下其他基金（如Toipc基金）不同，腾讯产业投资基金的投资领域多是腾讯生态布局的领域。

截至今年1月20日，腾讯总计投资企业超过800家，其中70多家已上市，逾160家成为市值或估值超10亿美元的独角兽。在2019年的年报中，除并表企业外，腾讯控股计入非流动资产的企业投资有1221.69亿元，计入流动资产的投资有15亿元。

事实上，从今年疫情开始，腾讯对旗下具有战略意义的企业的控制就在收紧。

此前（6月）新京报贝壳财经记者从多位接近交易的人士处独家获悉，斗鱼、虎牙的合并已经在路上了，推动其合并的建议由腾讯提出，具体细节未定。“最快可能今年底、明年初，在这之前虎牙还将迎来新高层，以及新战略目标”，虎牙内部人士告诉记者。而近两个月，三方高层已经就此进行了数次谈判。

更早的4月，阅文集团宣布管理团队调整，吴文辉“荣退”，由腾讯集团副总裁、腾讯影业首席执行官程武接任首席执行官和执行董事，腾讯平台与内容事业群副总裁侯晓楠出任阅文集团总裁和执行董事。行业多将此事解读为腾讯加强对上游IP方的控制，接管阅文集团。

更早之前，腾讯控股陆续宣布了对腾讯音乐、阅文集团和Super Cell的并表。

“从今年开始，腾讯在加强对具有战略意义的投资（控股）公司的控制力，比如腾讯音乐、阅文集团、Super Cell的并表，以及阅文集团管理层的更替。”一位腾讯内部人士对新京报贝壳财经记者说。此前亦有腾讯内部人士表达过类似观点。

一位接近腾讯人士则对新京报贝壳财经记者表示，以拟私有化搜狗为例，微信搜索到了需要战略升级的时候，需要在微信端和腾讯云上都形成打通，这样的深度绑定必须要控股。信息流推荐和搜索则是目前最主要的两种触达用户方式。

在此前的一次演讲中，腾讯投资管理合伙人、腾讯公司副总裁李朝晖表示，疫情也是促进行业重新洗牌的过程，一方面是短期压力下需求的萎缩，另一方面是激烈的行业竞争和进一步整合。在后疫情时代，将上演强者效应，最终可能产生一些更大规模、更具技术优势和团队人才优势的超大型公司，这样的公司将在全球范围内拥有更长期的竞争力。